书斋小说网

第654章 艰难谈判（第1页）

在杨帆跟华盛顿、跟伪善联盟斗个不停时。沙丘路还有另一场战斗在等着他。时间回到上午九点。红杉资本总部会议室。二十四小时前坐在这里的，是红杉全球决策委员会的全体成员。现在，那张长长的会议桌旁多了几张新面孔。摩根士丹利的投行团队已经入场。领头的是一位五十岁出头的男人，灰白头发剪得极短。比尔·康纳利。摩根士丹利科技投行部董事总经理，经手过网景卖给aol，经手过broadcast卖给雅虎。他是科技并购领域的老手，硅谷每一家巨头在考虑“买谁”或“卖给谁”的时候，第一个想到的名字里总有他。“我想已经很明确了。”康纳利听完目前情况分析后，给出了自己的判断。“六百亿估值开价，底价五百亿，这点完全可以实现。我建议如果要出售，我们可以不接受分期，不接受股权置换，只要现金。”红杉道格拉斯·莱昂内靠在椅背上：“但他的开价是三百亿。”康纳利笑了笑：“道格拉斯，开价是开价。”“扬帆科技需要快速完成这笔交易，因为他们没有时间。”“二十三日的关停，二十四日的集会，还有fbi对苏琪的拘押调查，华盛顿的施压。”“杨帆只有一个人，现在同时打四场仗，他不会想在第五场仗上拖太久。”他合上文件夹，语气笃定：“时间在我们这边。”道格拉斯点了点头。吉姆·戈茨低头翻着那份方案。瓦伦丁的目光落在康纳利文件夹的封面上。那是摩根士丹利的logo，一只衔着十字锚的鹰。“比尔。”瓦伦丁想了下，还是决定叮嘱了两句，“杨帆这个人，不按常理出牌。你的‘时间在我们这边’，对他来说可能正好相反。”康纳利收起笑容，礼貌地点了点头。但他心里想的是另一回事。他经手过上百个案子，见过每一个类型的创始人：技术偏执狂、销售天才、产品梦想家、被资本架空的傀儡……每一种人都有每一种人的弱点，每一种人都有每一种人的价格。十九岁？十九岁意味着情绪化，意味着容易被激怒，意味着在谈判桌上会先露出底牌。所以，他并不担心。下午两点。扬帆科技北美总部，三号会议室。长桌一侧坐着红杉聘请的摩根士丹利团队。由比尔·康纳利带队，两名vp负责财务模型，一名法务顾问负责条款。西装革履，文件整齐，每一份材料的边角都对齐桌沿。长桌另一侧坐着扬帆科技的团队。领头的是一位三十七岁的华裔女性，短发，黑色西装裙，面前的桌面上只放着一支笔和一本摊开的笔记本。艾米·陈。哈佛商学院，曾任高盛科技投行部最年轻的董事总经理，经手过亚马逊ipo、谷歌上市前的最后一轮私募、以及苹果收购next的交易。几个月前被扬帆科技从高盛挖走时，硅谷财经媒体用的标题是：“又一个顶级大脑选择了那家十九岁创始人的公司。”康纳利认得她。不仅认得，他们还曾经在高盛的同一层楼里共事过三年。那三年里，他亲眼看着这个比自己小十三岁的女人，在三次并购案中把摩根士丹利的客户从谈判桌上逼退——一次是价格，一次是条款，一次是她直接说服了对方的董事会换掉了投行顾问。“艾米。”康纳利率先开口，语气熟稔，“好久不见。”“比尔。”艾米点了点头，“好久不见，开始吧。”康纳利收起笑容，把红杉的还价方案推到桌面中央。“六百亿估值回购，全部现金，三天内签约。”艾米没有看那份方案：“三百亿估值，二十天期限，是我们之前的条件——”她的话还没说完，就被康纳利打断。他靠着椅背。这个动作他在谈判中用过无数次。身体后仰，占据更多空间，传递出一种“我不急”的信号。“艾米，三百亿估值是你们的报价。现在的市场已经变了。硅谷联盟的联合声明你看到了，facebook关停八小时的影响你评估过，华盛顿那边的压力你也清楚。”“所以红杉的报价是六百亿，这是基于所有这些风险因素调整后的公允价格。”“理由呢？”康纳利向前倾身，手指点在方案的第一页上。“理由一，莫里茨先生曾向杨总开出的c轮报价是九百亿。红杉愿意以九百亿估值追加投资，说明我们认为扬帆科技的真实价值至少在这个水平线以上。”“三百亿估值回购，相当于我们刚开价九百亿买入，转手就三百亿卖出，你觉得这合理吗？”他翻到第二页。“理由二，红杉的退出本身对扬帆科技就是损失。一个顶级投资机构的背书，在当前的监管环境下值多少钱？至少值三百亿估值差额。”，！“如果我们把股份卖给其他机构，而不是由扬帆科技回购，新的股东会不会像红杉一样配合你们的战略？会不会在董事会上支持杨总的决策？这个控制权的溢价，你们需要付。”他翻到第三页。“理由三，时间。二十三日的关停、二十四日的集会、三天后的听证会。大家都很忙，我们也不想浪费时间。”“三天内签约，干净利落地解决股东结构问题，对贵公司来说就是价值。”他把方案合上，推近了一寸：“六百亿，是合理的价格。”艾米的手平放在桌面上。“比尔，你说的都对。”康纳利微微扬起下巴。“但你说的这些，都是红杉的角度，我从杨总的角度告诉你——”她翻开面前那份一直合着的文件。康纳利注意到，那份文件只有薄薄几页，不是投行惯用的厚本方案。不是数据，是结论。“三百亿估值的回购价格，是二十天前给出的。二十天前，红杉在《华尔街日报》上公开质疑扬帆科技的监管风险。”“二十天前，红杉撤回c轮意向，导致我方估值从八百五十亿跌至不足七百亿；二十天前，红杉选择了站到华盛顿那边。”“但即便如此——”她停顿了一拍，“杨总还是给了三百亿的估值。”她抬起头，看着康纳利的眼睛：“你知道为什么吗？”康纳利没有接话。“因为这是红杉b轮攒下的情分，在杨总心里还剩最后一点余温。”“三百亿估值，不是红杉股份的公允价值。三百亿估值，是杨总给‘曾经的盟友’的分手费。溢价的部分，是他对过去时间里并肩作战的情分。”“而现在，红杉全票通过了出售决议。”她抬起头。“你们选择了分手，在扬帆科技被硅谷围攻、被华盛顿打压、被亿万用户注视的关键时刻，抽身离开，还要卖个好价钱。”“那这点情分，自然就没有了。”她的手掌平放在打开的文件上：“没有情分的谈判，就是纯粹的筹码谈判。纯粹的筹码谈判，那现在的价格，就不再是三百亿，而是——”“两百亿。”会议室里的空气像被抽走了。康纳利身后的两名vp同时停下手中的笔。法务顾问的嘴唇微微张开，又合上。两百亿？不是三百亿，不是六百亿——是两百亿。比之前开出的价格，又低了整整一百亿。康纳利脸上的笑容消失了：“艾米，你在开玩笑吗？”“我从不开玩笑，比尔。”艾米说，“尤其是在涉及数十亿美元的时候。”“两百亿的估值，红杉不可能接受。”“我知道。”艾米耸了耸肩，“所以杨总让我转达第二句话。”康纳利的下颌线绷紧了。“红杉可以选择不接受，就按b轮协议的条款继续持有股份。等到扬帆科技打赢这场仗，估值回到九百亿、一千亿、一千五百亿的时候，红杉手里的股份，当然会更值钱。”她停顿了一下。“前提是——扬帆科技能打赢。”康纳利的瞳孔收缩了一下。他听懂了。对方是在威胁。他把一个事实摆在了桌面上：红杉选择出售的那一刻，已经从“盟友”变成了“外人”。外人可以继续持股，可以等。但等待的代价是，你不再拥有任何话语权，不再获得任何内部信息，不再被当作“自己人”对待。你只是一个坐在股东名册上的名字，等着赢了分钱，输了一起赔。而杨帆赌的是——红杉不敢赌。不敢赌他能赢。因为如果红杉相信他能赢，就不会全票通过出售决议。既然红杉已经用票数告诉他“我们不信你能赢”，那就请红杉为自己的判断买单。两百亿，就是这个判断的价格。“红杉来就说明他们愿意谈。”康纳利艰难地开口，“但两百亿不可能被接受，我们需要一个双方都能下台的数字。”艾米摇了摇头：“比尔，作为曾经的朋友，我建议你跟你的客户沟通一下，他们比你更了解杨总。”康纳利心里简直要抓狂了。他从没有谈过这样的谈判，但艾米的表情在告诉他，这个报价是真的。会议室里沉默了整整一分钟。“给我半个小时。”“请便。”：（）一心复仇，一不小心成了首富！